来源 | 时代投研

作者 | 陈澈

公司还未上市，还I昊中会玩实控人已减持套现2600万元先“富”起来。实控

8月12日，人已泉州市某某广告媒体经销部北京华昊中天生物医药股份有限公司（下称“华昊中天”）向港交所二度递表。减持此前，套现天太其于2022年冲击A股科创板无果后，还I昊中会玩于今年1月29日首度向港交所递表。实控

2016年至2020年间，人已华昊中天的减持实控人通过股权激励获得数量不菲的股份。在申报科创板IPO前，套现天太实控人还通过股权转让套现了2600万元。还I昊中会玩泉州市某某广告媒体经销部若以这次股权转让价格计算，实控目前实控人家族持有的人已股份价值高达13.26亿元。

8月15日、减持28日，套现天太就实控人0元受让股权、股权稳定性等主要问题，时代投研分别向华昊中天发函、致电询问，对方表示暂时不方便回复相关问题。

实控人多次获得股权激励

2002年，邱荣国、唐莉夫妇与王建、杨玖、北京市华银实业开发集团共同成立了华昊中天，彼时，邱荣国、唐莉两人共计持有华昊中天44%的股份，为华昊中天的实控人。

随后，在公司发展壮大的过程中，华昊中天多次引入战略投资者。作为华昊中天的核心技术人员，唐莉也曾多次获得股权激励。

招股书显示，北京北进缘科技有限公司（下称“北京北进缘”）是唐莉夫妇控制的公司，由唐莉、邱荣国各持股51%、49%。

2016年2月，厦门鹰燕科技有限公司（下称“厦门鹰燕”）、深圳市达晨创丰股权投资企业（下称“深圳达晨”）、北京崇德弘信创业投资中心（有限合伙）（下称“北京崇德”）、熊人杰分别向北京北进缘转让了所持有的华昊中天26.69万元、2.97万元、25.42万元、35.46万元注册资本对应的股权，北京北进缘合计获赠90.54万元注册资本，认购价格均为0元。

2016年11月，北京北进缘又以1元/注册资本的价格再次认购了华昊中天新发行注册资本71.04万元，作为股权激励。

2017年8月，北京中岭燕园创业投资中心（有限合伙）、贝达药业股份有限公司及珠海星空瑶光投资合伙企业（有限合伙）又各自向北京北进缘无偿转让了其新认购股权的15%。这三位投资者此前合计以1亿元认购了华昊中天261.563万元注册资本。以此计算，北京北进缘此次无偿获得39.23万元注册资本。

通过上述三次股权激励，北京北进缘合计获得200.81万元注册资本。

IPO前减持套现2600万元

2020年11月，即华昊中天进行上市辅导的半年前，北京北进缘向两家公司分别转让了14.08万元、3.9万元注册资本，以股权转让的价格144.63元/注册资本计算，合计套现2600万元。若以此次股权转让价格144.63元/注册资本计算，实控人上述三次股权激励获得的股份价值达2.9亿元。

据招股书显示，2020年11月的E轮融资为华昊中天IPO前的最后一轮股权融资，E轮融资后，华昊中天的总注册资本为人民币3499.49万元。

同月，北京北进缘进行的股权转让并不涉及新增股份，按总注册资本乘以股权转让价格（144.63元/注册资本）计算，华昊中天彼时的估值为50.61亿元。

最新版招股书显示，截至2024年8月12日，唐莉以直接和间接方式合计控制华昊中天29.47%的股份投票权。其中，唐莉直接持有华昊中天1.03%的股份，而唐莉控制的BaygenQT Inc.（美国北进缘）、北京北进缘、珠海华欣昊缘商业管理合伙企业（下称“珠海华欣”）、珠海华锦昊缘企业管理合伙企业（下称“珠海华锦”）、珠海京蓉昊缘投资合伙企业（下称“珠海京蓉”）、珠海华蓉则合计持有华昊中天28.44%的股份。

如图表2所示，经计算，截至2024年8月12日，唐莉家族在华昊中天的持股比例为26.21%。这意味着，若按2020年11月的股份转让时华昊中天整体估值计算，减持2600万元后，唐莉家族持有华昊中天的股份价值高达13.26亿元。

假若华昊中天能顺利登陆港交所，唐莉家族的持股价值有望显著提升。

(责任编辑：时尚)